Снижение базовой ставки с 18% до более мягкого уровня — реальная возможность, но чтобы Нацбанк принял такое решение, должны совпасть сразу несколько факторов, сообщает Ulysmedia.kz.
На брифинге по базовой ставке в Астане председатель Национального банка Тимур Сулейменов объяснил, почему прямо сейчас денежно-кредитная политика должна оставаться умеренно жёсткой. Он напомнил, что главная цель — снизить рост цен в стране.
Пик годовой инфляции наблюдался в сентябре прошлого года, когда она вплотную подобралась к 13%. С того момента рост цен удалось замедлить. Но эффект от изменения базовой ставки — не мгновенный.
— Базовую ставку мы подняли в ноябре. Она всегда начинает действовать с лагом, то есть сейчас она начинает проявляться в полном масштабе, — отметил Тимур Сулейменов.
Нацбанк по-прежнему ориентируется на таргет в 5% годовой инфляции. Но добиться такого результата в 2026-м не рассчитывает. Реалистичные ожидания — достижение хотя бы однозначной инфляции (ниже 10%) к концу года.
— Это 9,9%, чуть ниже 10%, к концу года. К этому мы на самом деле стремимся и таргетируем этот уровень инфляции, — сообщил Акылжан Баймагамбетов, заместитель председателя Нацбанка.
Пока «температуру» казахстанской экономики не удалось сбить хотя бы до такого уровня, снижение базовой ставки представляется рискованной затеей.
Нацбанк уже неоднократно сообщал, что готов рассмотреть смягчение денежно-кредитной политики не ранее второй половины 2026 года. Пока что регулятор планирует сдержать обещание. Но с рядом оговорок.
Снижение ставки станет возможным лишь при соблюдении нескольких условий — стабильном снижении инфляции, обеспечении жёсткой бюджетной политики и сдержанном подходе властей к повышению тарифов.
— Мы считаем, что должна появиться возможность для снижения базовой ставки в рамках наших следующих решений. Мы ждём, когда снизится инфляция, когда она закрепится, чтобы начать цикл снижения. Никакого желания держать ставку на высоком уровне у нас нет. Наше единственное желание — снизить инфляцию посредством тех инструментов, которые есть в нашем распоряжении, — резюмировал Тимур Сулейменов.
Разумеется, внешние шоки также могут оказать влияние на ситуацию и вынудить регулятора отказаться от планов по смягчению денежно-кредитной политики. Возможный скачок инфляции в связи с ожидаемым ростом коммунальных тарифов и цен на бензин пока тоже не прибавляет оптимизма.